一文讀懂什麽是：應收帳款、債權、應收帳款債權？

應收賬款是金融資管領域中非常常見的投資标的, 但(dàn)在諸多(duō)投資業務中, 以應收賬款為(wèi)核心的各類權益的範圍和(hé)特征很(hěn)多(duō)人(rén)會(huì)分不清楚。

舉個(gè)例子, 我們常常聽(tīng)到“債權”/“應收賬款”/“應收賬款債權”/“保理(lǐ)應收賬款”等概念, 且這些(xiē)概念經常在同一語境下被相互交換使用, 仿佛他們的含義是一樣的。但(dàn)事實上(shàng), 這些(xiē)概念所承載的卻是不同的含義。

本文将以應收賬款為(wèi)核心, 綜合辨析極易與應收賬款産生(shēng)混淆的債權、應收賬款債權、未來(lái)應收賬款、保理(lǐ)應收賬款、可(kě)證券化的應收賬款等概念。

一、債權

根據《民法總則》第118條規定, 債權是因合同、侵權行(xíng)為(wèi)、無因管理(lǐ)、不當得(de)利以及法律的其他規定, 權利人(rén)請(qǐng)求特定義務人(rén)為(wèi)或者不為(wèi)一定行(xíng)為(wèi)的權利。這裏的核心在于, 債權的發生(shēng)原因有(yǒu)四種。即債權可(kě)分為(wèi)合同之債、侵權之債、無因管理(lǐ)之債、不當得(de)利之債及法定之債。 

據此, 債權并不等同于應收賬款。僅債權之中以金錢(qián)作(zuò)為(wèi)給付內(nèi)容的合同之債可(kě)被認定為(wèi)應收賬款債權, 多(duō)指已經滿足付款條件的現有(yǒu)應收賬款産生(shēng)的債權。

二、應收賬款

01

定義

應收賬款是指權利人(rén)因提供一定的貨物、服務或設施而獲得(de)的要求義務人(rén)付款的權利以及依法享有(yǒu)的其他付款請(qǐng)求權, 包括現有(yǒu)的和(hé)未來(lái)的金錢(qián)債權。 

根據業務特征和(hé)需求不同, 目前各類法規和(hé)規範性文件中對應收賬款的定義各有(yǒu)側重, 我們在下方表格中進行(xíng)了梳理(lǐ)。

02

特性

綜合上(shàng)述定義，将應收賬款定義為(wèi)以金錢(qián)給付為(wèi)主要內(nèi)容的付款請(qǐng)求權, 即具備相應的債權屬性，亦可(kě)稱之為(wèi)“應收債權”。

《登記辦法》作(zuò)為(wèi)首次對應收賬款進行(xíng)直接定義的部門(mén)規章, 将之前各類規範性文件中應收賬款的權利主體(tǐ)從企業擴大(dà)至權利人(rén), 并進一步明(míng)确系因提供一定的貨物、服務或設施而獲得(de)的要求義務人(rén)付款的權利以及依法享有(yǒu)的其他付款請(qǐng)求權。

三、未來(lái)應收賬款

 如下圖所示, 以時(shí)間(jiān)維度為(wèi)劃分依據, 我們可(kě)将應收賬款劃分為(wèi)現有(yǒu)應收賬款及未來(lái)應收賬款:

未來(lái)應收賬款是指合同項下賣方義務未履行(xíng)完畢的預期應收賬款。相應地, 通(tōng)常認為(wèi)現有(yǒu)應收賬款是指在權利處分時(shí)點, 存在已訂立且生(shēng)效的基礎合同, 并且該等基礎合同項下付款履行(xíng)先決條件已完全滿足的應收賬款(如買賣合同已訂立并生(shēng)效, 但(dàn)買方付款依賴于買方指示交貨、賣方進行(xíng)貨物交付及驗收, 且買方的交貨指示、賣方的貨物交付及驗收均已完成)。 

相應地, 未來(lái)應收賬款以基礎合同是否存在分為(wèi)在權利處分時(shí)點有(yǒu)基礎合同的未來(lái)應收賬款, 與暫無基礎合同的未來(lái)應收賬款: 

•  有(yǒu)基礎合同的未來(lái)應收賬款是指在權利處分時(shí)點, 存在已訂立且生(shēng)效的基礎合同, 但(dàn)該等基礎合同項下要求義務人(rén)履行(xíng)付款義務的先決條件尚未滿足(如買賣合同已訂立并生(shēng)效, 但(dàn)買方付款依賴于買方指示交貨、賣方進行(xíng)貨物交付及驗收, 但(dàn)買方交貨指示、賣方貨物交付及驗收尚未完成); 

• 無基礎合同的未來(lái)應收賬款是指在權利處分時(shí)點, 尚未存在基礎合同, 但(dàn)基于一定的交易習慣或慣例于将來(lái)可(kě)能成立之預期付款請(qǐng)求權。由于基礎合同未成立, 也不存在任何對特定義務人(rén)的現有(yǒu)金錢(qián)債權(如高(gāo)速公路收費權、公園門(mén)票(piào)收入等)。 

特别地, 針對未來(lái)應收賬款項下無基礎合同而基于交易習慣于将來(lái)可(kě)能成立之付款請(qǐng)求權, 在金融資管業務實踐中, 與收益權等概念存在一定程度的混用。

針對收費權, 在交易上(shàng)其系基于特許經營權而産生(shēng)的有(yǒu)權收取費用的權利。 

針對收益權, 目前一般理(lǐ)解其系以特定資産(根據收益權類别的不同, 相應資産可(kě)分為(wèi)債權、股權、投資份額及收費權)為(wèi)基礎, 在特定資産産生(shēng)現金流收益的前提下, 要求收到現金流收益的相關方轉付前述現有(yǒu)的或将來(lái)的現金流收益的權利。 

結合《登記辦法》中針對應收賬款的定義, 應收賬款中能源、交通(tōng)運輸、水(shuǐ)利、環境保護、市政工程等基礎設施和(hé)公用事業項目收益權屬于收益權中以收費權為(wèi)基礎而産生(shēng)的收益權的範疇, 我們可(kě)以為(wèi)理(lǐ)解方便, 将其定義為(wèi)收費收益權。從時(shí)間(jiān)維度上(shàng), 鑒于在權利處分時(shí)點, 收費收益權所對應的債權人(rén)義務大(dà)多(duō)尚未履行(xíng)完畢、甚至尚不存在有(yǒu)效訂立的基礎合同, 因此相應應屬未來(lái)應收賬款。 

即收益權中的收費收益權作(zuò)為(wèi)未來(lái)應收賬款中的一種, 可(kě)被納入應收賬款的範疇, 但(dàn)包括債權收益權、股權收益權和(hé)投資收益權在內(nèi)的其他收益權類别可(kě)能無法被納入應收賬款範疇, 且基于其作(zuò)為(wèi)針對已取得(de)的現金流收益的給付請(qǐng)求權, 與可(kě)獨立産生(shēng)現金流的應收賬款債權存在差異。

四、保理(lǐ)應收賬款

保理(lǐ)應收賬款作(zuò)為(wèi)保理(lǐ)業務開(kāi)展的基礎, 對于正确識别保理(lǐ)債權資産屬性、理(lǐ)解交易要點至關重要。 

但(dàn)實踐中保理(lǐ)應收賬款與應收賬款混用的情況時(shí)有(yǒu)發生(shēng)。對此, 我們将在本文這一部分重點釋明(míng)保理(lǐ)應收賬款與應收賬款的區(qū)别及聯系。 

結合部分地區(qū)之前所出台的細化規則, 就保理(lǐ)業務而言, 通(tōng)常認為(wèi)保理(lǐ)是指保理(lǐ)商基于與債權人(rén)訂立的保理(lǐ)協議, 以受讓債權人(rén)對債務人(rén)享有(yǒu)的應收賬款為(wèi)前提, 為(wèi)債權人(rén)對債務人(rén)享有(yǒu)的應收賬款提供保理(lǐ)服務(包括但(dàn)不限于貿易融資、應收賬款管理(lǐ)與催收等綜合性商貿服務)。 

就保理(lǐ)的特點而言, 應收賬款轉讓是保理(lǐ)業務的基礎與核心, 但(dàn)結合規範性文件的限制(zhì), 并非所有(yǒu)的應收賬款均為(wèi)适格的保理(lǐ)應收賬款。 

具體(tǐ)而言, 如前所述, 以時(shí)間(jiān)維度為(wèi)劃分依據, 我們可(kě)将應收賬款劃分為(wèi)現有(yǒu)應收賬款及未來(lái)應收賬款。 

針對是否可(kě)就未來(lái)應收賬款開(kāi)展保理(lǐ)業務, 監管部門(mén)對商業銀行(xíng)和(hé)其他有(yǒu)權開(kāi)展保理(lǐ)融資業務的公司限制(zhì)不同: 商業銀行(xíng)明(míng)确不得(de)就未來(lái)應收賬款而産生(shēng)的付款請(qǐng)求權等開(kāi)展保理(lǐ)融資業務, 商業保理(lǐ)公司就未來(lái)應收賬款開(kāi)展保理(lǐ)融資業務則無明(míng)确限制(zhì)。 

此外, 根據商務部指定進行(xíng)商業保理(lǐ)業務試點的天津市與上(shàng)海市的地方性規範文件的相關規定, 商業保理(lǐ)公司開(kāi)展未來(lái)應收賬款的保理(lǐ)業務亦未受限制(zhì)。 

但(dàn)《企業應收賬款資産支持證券挂牌條件确認指南》(以下簡稱《應收賬款挂牌指南》)明(míng)确基礎資産應當滿足: 基礎資産涉及的交易合同應當合法有(yǒu)效, 債權人(rén)已經履行(xíng)了合同項下的付款先決義務, 合同約定的付款條件已滿足, 不存在屬于預付款的情形, 且債務人(rén)履行(xíng)其付款義務不存在抗辯事由和(hé)抵銷情形。據此, 就資産證券化的角度, 保理(lǐ)應收賬款原則上(shàng)應限定為(wèi)現有(yǒu)應收賬款。

五、可(kě)證券化的應收賬款

應收賬款作(zuò)為(wèi)金融資管業務項下資産證券化項目中常見的基礎資産之一, 基于時(shí)間(jiān)維度的劃分, 應收賬款資産證券化項目中可(kě)作(zuò)為(wèi)基礎資産的應收賬款一般分為(wèi)兩類: 應收賬款債權及以收費收益權為(wèi)代表的未來(lái)應收賬款。 

上(shàng)述兩類應收賬款作(zuò)為(wèi)基礎資産分别适用于《應收賬款挂牌指南》及《基礎設施類資産支持證券挂牌條件确認指南》(以下簡稱《基礎設施類挂牌指南》)。相應基礎資産異同分析如下: 

就基于應收賬款債權的應收賬款資産證券化(含保理(lǐ)資産證券化)而言, 相應應收賬款(含保理(lǐ)應收賬款)應當滿足《應收賬款挂牌指南》中對基礎資産的要求, 包括但(dàn)不限于基礎資産涉及的交易合同應當合法有(yǒu)效, 債權人(rén)已經履行(xíng)了合同項下的付款先決義務, 合同約定的付款條件已滿足, 不存在屬于預付款的情形, 且債務人(rén)履行(xíng)其付款義務不存在抗辯事由和(hé)抵銷情形。 

據此, 原則上(shàng)可(kě)證券化的應收賬款債權應為(wèi)現有(yǒu)應收賬款。即原則上(shàng)債權人(rén)尚未履行(xíng)完畢其合同項下付款先決義務的未來(lái)應收賬款不得(de)作(zuò)為(wèi)基于應收賬款債權的應收賬款資産證券化(含保理(lǐ)資産證券化)項下的應收賬款(含保理(lǐ)應收賬款)。